15 Апрель 2010

Бенджамин Грэхем – разумный инвестор!

Начатая мною серия публикаций про великих трейдеров и инвесторов продолжается, и сегодня я расскажу про известнейшего человека – Бенджамина Грэхема, к которому прочно прикрепилось звание – разумный инвестор. Еще его называют «отец инвестирования на основе ценности». Возможно, если не знаешь человека, то подобные высказывания могут показаться чересчур громкими, но, поверьте, что когда вы дочитаете статью до конца, то вы, скорее всего, согласитесь с этим утверждением.

Массовому пиару Грэхем также обязан и своему ученику – Уоррену Баффету, который в настоящее время довольно часто упоминает своего учителя. Сегодня, они оба – известные инвесторы, но раньше Баффет обучался под наставничеством Грэма в Колумбийском университете. И, как сам признается Баффет, Грэхем заложил в него основы будущего успешного продвижения в качестве разумного инвестора. Более того, Уоррен говорит про своего учителя в высшей степени уважительно. Именно он оказал наибольшее влияние на жизнь Баффета.

Родился будущий известный инвестор в 1894 году в Лондоне. К тому же в то время фамилия была не Грэхем, а Гроссбаум. Родители Бенджамина были людьми, которые всегда искали перспективу. Поэтому, когда малышу Грэму исполнился только один год, он вместе с родителями эмигрировал в Соединенные Штаты Америки. Отец Грэма был также с экономическими задатками. Через некоторое время после приезда в США он открыл собственную фирму, которая занималась импортом фарфора из Австрии и Германии. Но судьба уготовала маленькому тогда еще Бенджамину суровые испытания. Когда мальчику исполнилось всего девять лет, умер его отец.

Но судьба сложилась так, что Бенджамин Грэхем разумный инвестор стал знаменит не благодаря мускулам, которые часто помогали выжить в суровых условиях улиц Нью-Йорка, а благодаря своему интеллекту. Несмотря на бедность, в которой вынужден был расти юноша, Грэм развил в себе особое отношение к деньгам. Он готов был трудиться за небольшие суммы, но при этом был чрезвычайно консервативен в плане расходов.

Острое желание учиться привело юношу в Колумбийский университет, где в 1914 году он получил степень бакалавра. После окончания университета, руководство учебного заведения не захотело терять перспективного молодого специалиста и Грэму предложили преподавать. Причем, на выбор: на факультете литературы, философии или математики. Но парень отказался от данного предложения, поскольку ему нужно было содержать свою семью. Он устроился в фирму Newburger, Henderson and Loeb на должность ученика в отдел облигаций.

Прогрессивный молодой человек полностью пошел в своего отца. Инвесторская жилка дала о себе знать. В 26 лет он становится партнером известной в то время компании Newburger, Henderson and Loeb. И теперь его доходы существенно выросли. Кроме оклада, Бенджамин теперь получал и 2,5% прибыли. Именно тогда молодой перспективный инвестор понял одну прописную истину: чем глупее ведет себя рынок, тем больше возможностей для трейдера, чтобы получить прибыль. Этот принцип стал главенствующим в житейской философии разумного инвестора.

Постепенно успехи известного инвестора воодушевили клиентов и друзей, которые предложили Грэму образовать инвестиционный фонд, где одних активов было порядка $250 000 – огромные на то время деньги. Талантливому инвестору предложили $10 000 в год и дополнительно прибыль в размере 20%. Предложение было очень заманчивое, и недаром Бенджамин Грэхем разумный инвестор. Он не отказался от данной возможности и в возрасте 29 лет основал свое первое предприятие — Grahar Corporation. Как видите, в названии компании присутствует часть имени известного инвестора. Вторая часть – имя Луиса Харриса (Louis Harris), одного из главных инвесторов.

Дела в компании пошли очень удачно и со временем Грэм смог привлечь в инвестиционный фонд около $500 000. Главной задачей разумного инвестора был поиск недооцененных акций. Эти акции использовались для краткосрочных операций на рынке. Правда, в 1925 году данная компания была закрыта. Но это был лишь старт для разумного инвестора Бенджамина Грэхем, который на развалинах былой компании построил Benjamin Graham Joint Account, где пик доходности составил порядка 25,7%.

Данный вид бизнеса настолько прогрессировал, что вскоре известный инвестор уже не мог в одиночку справляться со всеми делами, и был вынужден пригласить партнера, который выполнял административные функции. Этим партнером стал брат друга Грэхема – Джером Ньюман. Это был старт Graham Newman Investment Fund.

Но не все было так гладко, как может показаться. В период с 1929 по 1930 годы Грэхем потерял большую часть средств своего фонда. Но недаром Бенджамин Грэхем разумный инвестор. Он отказался от ряда высокорискованных активов. Это и помогло его компании пережить Великую депрессию.

Известный трейдер Бенджамин Грэхем умер 21 сентября 1976 года. В то время ему было 82 года. Главными идеями, к которым призывал Грэм, были:

• Он призывал все финансовое сообщество провести жирную черту между инвестициями и спекуляциями. При этом те, кто тщательно анализировал рынки, оценивал перспективы их развития, являлись, по его мнению, профессиональными инвесторами. Все остальные — спекулянты

• Он говорил, что каждый инвестор должен относиться к своим активам так, как будто это доля в бизнесе. А, зная это, инвестор не должен переживать за изменение цен на акции в краткосрочной перспективе. Серьезное внимание стоит уделять лишь долгосрочной перспективе торговли

• Всем профессиональным инвесторам Грэхем рекомендовал концентрироваться на анализе текущего состояния финансового благополучия компаний. При этом нужно внимательно следить за ценами на акции этих компаний. Когда они будут продаваться ниже их внутренней себестоимости, то это значит, что существует запас надежности. А это, в свою очередь, говорит о том, что акции привлекательны для инвестирования

Конечно, идей, которые пропагандировал разумный инвестор Бенджамин Грэхем, было значительно больше, но это базисные идеи, которых он придерживался всю свою жизнь.


Fatal error: Uncaught Error: Call to undefined function similar_posts() in /var/www/pppara/data/www/forexman.info/wp-content/themes/Forextheme2/single.php:224 Stack trace: #0 /var/www/pppara/data/www/forexman.info/wp-includes/template-loader.php(74): include() #1 /var/www/pppara/data/www/forexman.info/wp-blog-header.php(19): require_once('/var/www/pppara...') #2 /var/www/pppara/data/www/forexman.info/index.php(17): require('/var/www/pppara...') #3 {main} thrown in /var/www/pppara/data/www/forexman.info/wp-content/themes/Forextheme2/single.php on line 224