11 Июнь 2012

Подлые рынки и мозг ящера. Отзыв о прочитанной книге


Определенное время своей жизни отдаю на самообразование. Странно получается, но вот прошло уже столько лет с тех пор, как я читал буквари в школе, в жизнь прочно вошел компьютер, и, казалось бы, столько информации – море, читай, не хочу, но как ни странно, значительно удобнее читать все-таки бумажные книги.

И для глаза, да и так просто удобнее, устроившись потеплее на диване, и укрывшись пледом.  Так вот, не так давно мой багаж знаний пополнился еще одной прочитанной книгой – «Подлые рынки и мозг ящера. Как заработать деньги, используя знания о причинах маний, паники и крахов на финансовых рынках». Я могу позволить себе такое удовольствие. Автор данного творения – Терри Бернхем. Так вот, может, я сильно позитивно начал. На самом деле могу сказать, что особо полезного ничего для себя здесь не почерпнул. Данная книга стала для меня разочарованием.

Вообще, начнем с того, что тема, которую поднял автор в данной книге, очень даже ничего. Она актуальна, интересна. Данная тема – это тема иррациональности человеческого поведения. То есть, не поведения сразу напрямую на рынке, а просто в жизни, и как следствие – иррациональное поведение на рынке, и как следствие – иррациональное поведение самих рынков. Вообще, сколько было проведено различных экспериментов, стоит сделать вывод, что сам данный факт неправильного и необоснованного действия людей на рынках не вызывает сомнения. То есть, нужно сделать еще один шаг – попытаться научиться оценивать данную иррациональность и пытаться спрогнозировать, насколько далеко все это может зайти.

В общем, когда читаешь сначала книгу, то складывается впечатление, что лейтмотив начала данной книги состоит именно в этом. В начале книги повествуется о многочисленных экспериментах Дэниела Канемана и Амоса Тверски, различных интересных идеях Роберта Шиллера, Нассима Талеба и других интересных людей. Этих людей объединяет одно общее – это то, что все они исследуют иррациональность применимо к финансовым рынкам. Начало мне очень даже понравилось, и я уже был весь в предвкушении интересного развития событий, и описания «вкусностей».

Но, увы. По мере дальнейшего прочтения книги ничего подобного не произошло. Складывается впечатление, что над вступлением работали год, а над основной частью книги – пару недель. Вступление интригующее, завлекающее, но когда начинаешь читать дальше, то там идет откровенная отсебятина. По сути, идет изложение собственного мнения автора на многие нюансы, которые сейчас актуальны для финансовых рынков. И вообще, идея иррациональности в его писанине выступает только что разве как попытка ею прикрыться, обосновав, с чего это вдруг он решил, что в будущем ситуация будет развиваться именно так, а не иначе. Желание все это сделать обернулось во всю эту писанину, которая выглядит вообще неубедительно. И в этой писанине, на мой взгляд, напрочь отсутствует какая-либо логика. То есть, в итоге получается банальное рассуждение, «аналитика». А такой информации, не мне вам говорить, в интернете пруд пруди. Он немного «приправил» этот винегрет, а в итоге «все получилось из-за того, что люди и рынки иррациональны». Так и только так.

Но вот если хорошо вникнуть во все прогнозы и выводы, которые делает автор, а потом сопоставить все это с действительностью, то увидим, что все это откровенная лажа. Автор несет полную чушь, на мой взгляд.

Могу привести на конкретных примерах. Берем отрезок материала, там, где он рассказывает про американскую недвижимость. Книга вышла в 2005 году. Автор тщательно анализирует сложившуюся ситуацию на рынке, и в конце концов приходит к выводу, что никакого «пузыря» на рынке нет, что все нормально. И даже мало того, что здесь оказался вообще не прав, и что совсем неправильно понял ту ситуацию, которая была в то время на рынке, он еще привел историю о споре двух университетских профессоров и бедной иммигрантки. Профессора еще тогда говорили, что на американском рынке недвижимости множество проблем, и что по всей вероятности в 2007 году цены на жилье упадут примерно на 47%. Но иммигрантка не слушает, что ей советуют профессора, и покупает жилье, а через некоторое время богатеет за счет этого. И все вот это автор очень интересно преподносит. Он глумится над профессорами, и говорит о том, как же права иммигрантка, и какие же недоучки профессора. А графики цен до 2004 года (именно тогда автор и заканчивал написание данной книги), неуклонно росли.

Если вы хорошо помните, что там в то время происходило, то будете знать, что обвал рынка произошел ровно тогда, когда это и предсказывали профессора – в 2007 году. Правда, автор данной книги не смог дождаться этого момента, потому что выпустил книгу раньше. И очень жаль, потому что было неплохо, чтобы он сам посмотрел, чего он напредсказывал сам, и что случилось на самом деле. Вот и на будущее можно уже знать, насколько правильные и качественные могут быть прогнозы этого человека.

В книге автор нашел предмет насмешек. Им стал американский профессор Джереми Сигел с его книгой «Stocks for the long run», что в переводе означает «Долгосрочные инвестиции в акции». Про эту книгу я еще обязательно расскажу. Море откровенной критики в отношении Сигела, и что самое интересное – ни одного разумного аргумента, почему не нужно уважать Сигела и верить его прогнозам, я не прочитал. Нет, конечно, аргументы приводились, но такие смешные, что просто ужас. Что-то вроде того, что вот если бы была ядерная война, то на рынке США не было бы такой доходности. Ну детский лепет, ей-богу. В общем, из всего этого я сделал только один вывод. Суть о реальном качестве материалов Сигела по отзывам автора рассматриваемой нами сегодня книги не стоит. Потому что Сигел ему чем-то сильно не нравится, и он все время пишет про него какую-то ересь, простите за выражение. Поэтому в том, что Терри Бернхем неубедителен в своих доводах относительно неграмотности Сигела, я более чем уверен. На мой взгляд, Джереми выглядит в своих прогнозах куда более убедительно.

Кроме этого есть и еще интересные моменты. Например, автор критикует подходы портфельных инвестиций. Правда, в зону его критики попала только самая элементарная классическая форма портфельных доходов, которая базируется на идее полной эффективности рынков. И при этом полностью игнорируется их иррациональность. Но вообще, если так подумать, то на сегодняшний день в чистом виде ей сегодня вообще никто не пользуется. Я, например, придерживаюсь вообще несколько других подходов. Я думаю, что вместе с формированием портфеля по классическим схемам желательно заострять внимание на состоянии рынков. Причем, акцентировать внимание на тех рынках, которые где эта нецелесообразность может выдать ряд неожиданностей с изменением цены. Тем самым будет корректироваться структура портфеля. А когда человек начинает прямо критиковать абстрактную теорию эффективности рынков, то это выглядит очень удивительно. Потому что я сегодня не видел, чтобы это было как-то распространено.

Что могу сказать, подводя итог всему тому, что уже было сказано выше? Прежде всего то, что не стоит доверять таким вот авторам. Свои доводы относительно неправильности его прогнозов я уже изложил. На мой взгляд, значительно правильнее доверять людям, чьи мнения сформированы на правильных принципах. К таким могу отнести Грэхема, Богла, Сигела, Мэлкила. Нет, я не то чтобы говорю о том, что все это реально глупо. Нет. Для расширения кругозора очень даже можно почитать. Но это если уже в голове у вас сформировался твердый фундамент, ваше личное мнение, которое базируется на крепких знаниях. Но если у вас такого фундамента нет, то начинать свое знакомство с финансовыми рынками вот с такой вот литературы я бы не рекомендовал. Потому что после прочтения мало того, что может сформироваться неправильное видение ситуации, так еще и каша в голове может получиться. Поэтому, думаю, не стоит этого делать тем, кто только начинает.

Да, я вовсе не хочу сказать, что Бернхем вообще далек от финансовых рынков, и все, что у него есть, все это неправильно. Разумеется, этот человек не пришел в сферу данного творчества, обладая нулевыми знаниями в области финансовых рынков. Определенный базис у него, конечно же, есть. Но, видимо, какие-то подходы, сформированные им, в какой-то степени не соответствуют действительности, и автор, похоже, не осознает этого.

Должен, конечно, заметить, что у него есть много мыслей, которые я нахожу правильными, и под которыми готов подписаться. И многие вещи, о которых он пишет, действительно могут произойти в современной Америке. Но дело в том, что я люблю четко сформулированные концепции, крепкий фундамент, а не кашу из разных прогнозов, где есть и верные, и неверные. Да и вообще, многие предположения строятся исключительно на мнении автора, и не более того. И часто его слова не имеют подтверждения не то что на практике, а даже на исторической статистике. Поэтому в заключение могу сказать, что Бернхем – неплохой автор, но его творения нужно читать внимательно, и тщательно сравнивать их с существующей действительностью, и другими подходами. И уже потом только делать самостоятельные выводы.


Fatal error: Uncaught Error: Call to undefined function similar_posts() in /var/www/pppara/data/www/forexman.info/wp-content/themes/Forextheme2/single.php:224 Stack trace: #0 /var/www/pppara/data/www/forexman.info/wp-includes/template-loader.php(74): include() #1 /var/www/pppara/data/www/forexman.info/wp-blog-header.php(19): require_once('/var/www/pppara...') #2 /var/www/pppara/data/www/forexman.info/index.php(17): require('/var/www/pppara...') #3 {main} thrown in /var/www/pppara/data/www/forexman.info/wp-content/themes/Forextheme2/single.php on line 224