18 Август 2012

Мир порочных инвестиций

Есть в наши дни такое понятие – порочные инвесторы. Их еще называют греховными инвесторами. Это те люди, которые инвестируют средства в ценные бумаги компаний, которые получают доход от человеческих пороков, таких как табак, алкогольная продукция, ценные бумаги производителей оружия, порноимперий и т.д. Если расширять данный список, то сюда можно добавить также и частные тюрьмы, производство средств контрацепции, а также другие виды бизнеса. Это с одной стороны.

С другой стороны находятся инвестиции, которые одобряются какой-либо из религий. В качестве примера можно привести инвестиции в «социально ответственный» бизнес. Кстати, думаю, что ни для кого не секрет, что более или менее крупные церкви имеют свои накопительные фонды, которые инвестируют средства в различные активы. Разумеется, средства эти получают от благотворительных взносов верующих, а также от коммерческой деятельности. В качестве примера можно привести Церковь Иисуса Христа Святых последних дней по официальной статистике осуществляет контроль над более чем $3 млрд. активов. Помню также, что в журнале NewsWeek проскакивала публикация, где публиковались данные о том, что данная церковь по состоянию на июнь 2011 года владеет состоянием в почти $30 млрд. Разумеется, в общую сумму средств включались не только различные активы, недвижимость, авто, земли и т.п. Правда, существуют еще более интересные ценные бумаги, которые имеют непосредственное отношение к религии. Это так называемые «церковные бонды». У нас они не сильно распространены, но зато в США пользуются большой популярностью.

Вообще, если заглянуть в историю всех этих церковных активов, то стоит отметить, что она достаточно большая. Например, церковные облигации в Америке имеют уже почти столетнюю историю. На вторичном рынке на сегодняшний день в обороте находится несколько миллиардов долларов, которые обеспечивают такие бонды. Да, если посмотреть на суммарное количество средств, которые обращаются на таком рынке (а они там исчисляются многими триллионами), то это вроде как и немного. Но на самом деле, если смотреть не через призму этих рынков, то суммы очень даже внушительные. Особенно учитывая тот факт, что церкви, по своей сути, являются некоммерческими организациями.

Эмиссией церковных облигаций занимаются определенные христианские церкви, так называемые приходы. Задача таких облигаций – обеспечить возможность финансирования строительства или ремонта церквей, либо же для приобретения церковной утвари, зарплаты и т.д. Любой выпуск ценных бумаг состоит от нескольких сотен до нескольких миллионов долларов. Система здесь залоговая, и в качестве залога по таким бондам, как правило, выступает недвижимость, принадлежащая церкви.

Но это кажется на первый взгляд, что все проходит гладко, а на самом деле все далеко не так. Не так уж и много на сегодняшний день зарабатывают церкви. Часто бывает, что вырученных сумм не хватает на проценты по облигациям, не говоря уже о выплате основного долга. Если такое случается, то впереди только один путь – банкротство. Кстати, может показаться, что это достаточно редкое явление, но на самом деле это не так. Например, в 2010 году по 10% церковных бондов не было выплат.

Если отмотать еще на десять лет назад счетчик времени, то можно вспомнить большой скандал, который тогда произошел. После этого скандала вообще какое-то время был серьезно подорван авторитет церковных бондов. Была такая организация Baptist Foundation of Arizona. Существовала она с 1948 года. Организация эта финансовая. Так вот, данная организация выпустила достаточно большой объем обязательств, а большинство траншей не были чем-либо обеспечены. Но в целом стоит отметить, что купоны по облигациям и выплаты по вкладам инвесторы посчитали очень привлекательными инвестиционными активами, и по этой причине фонд смог собрать сотни миллионов долларов.

Чем все закончилось, думаю, многие помнят. Пришел 1999 год, а вместе с ним пришел и крах. Да и вообще, потом когда начали «копать», то выяснилось, что «верхушка» BFA были совсем не чисты на руку, они использовали огромное количество мошеннических схем. Разумеется, про инвесторов там никто не думал. Их просто обманывали, зато себе выплачивали огромные суммы. Все это называлось скромно – доходы. На тот момент, когда рухнул BFA, его обязательства перед инвесторами составляли порядка $530 млн., а активов было всего $70 млн. Тогда было очень много пострадавших. Но, еще большее внимание привлекли, наверное, пожилые баптисты, которые тогда вложили в BFA все средства, которые у них были.

Если смотреть, как обстоят дела у нас, то здесь прекрасно видно, что вокруг церковных облигаций сформировалась достаточно интересная инфраструктура, по большей части состоящая из кучи посредников, которые с одной стороны являются организаторами эмиссии, а с другой – находящие покупателей для них.

Разумеется, здесь не нужно иметь семь пядей во лбу, чтобы догадаться, кто является основным акционером компании. Вернее, здесь нужно говорить во множественном числе. Львиная часть инвесторов – это обычные прихожане, обычные верующие люди, которые из доброты своей душевной, ну и в силу религии стараются помочь религиозным организациям. Что касается ставок по облигациям, то здесь можно увидеть самые разные значения даже в пределах одной церкви. Здесь все зависит от срока, на который выпущены бумаги. Здесь значения, как правило, колеблются в рамках 1,5%-6% годовых. Проценты каждый месяц оплачиваются религиозным организациям в специально созданные фонды, а уже эти фонды и осуществляют выплату дивидендов инвесторам.

В общем, из того что написано выше, можно сделать вывод, что рынок церковных облигаций в США, если так рассудить, практически ничем не отличается от рынка «обычных» облигаций. На этом рынке тоже есть небольшие конторки, которые выплачивают стабильные небольшие деньги по ценным бумагам. Как правило, это «свои» компании, которым доверяют. Есть и другие компании, которые являются достаточно рискованными. Эти компании собирают деньги без заранее разработанного бизнес-плана. Но есть и другие люди, которые не относятся ни к первой, ни ко второй категории. Это мошенники. Существуют «инвестбанки», если можно их так назвать. Эти компании имеют стабильный и гарантированный доход от своей посреднической деятельности при выпуске бондов.

Подытоживая все то, что было сказано выше, хочется отметить тот факт, что так или иначе не стоит безоговорочно верить всему тому, что вам предлагают. Всегда нужно изучать финансовую отчетность церкви, чтобы сделать какие-то более-менее объективные заключения.

Правда, подобные инвестиции можно воспринимать по-разному. Как говорил один мой знакомый: «Для кого-то стакан наполовину пустой, а для кого-то – наполовину полный». Вот и здесь примерно тоже самое. Даже если проиграешь, можно считать, что ты пожертвовал деньги на благие дела. Кстати, именно в этом плане церковные инвесторы отличаются от обычных.


Fatal error: Uncaught Error: Call to undefined function similar_posts() in /var/www/pppara/data/www/forexman.info/wp-content/themes/Forextheme2/single.php:224 Stack trace: #0 /var/www/pppara/data/www/forexman.info/wp-includes/template-loader.php(74): include() #1 /var/www/pppara/data/www/forexman.info/wp-blog-header.php(19): require_once('/var/www/pppara...') #2 /var/www/pppara/data/www/forexman.info/index.php(17): require('/var/www/pppara...') #3 {main} thrown in /var/www/pppara/data/www/forexman.info/wp-content/themes/Forextheme2/single.php on line 224