27 Декабрь 2012

Структура фондового рынка

Для того чтобы вникнуть в суть организационной структуры фондового рынка, необходимо понимать, что понятие «фондовый рынок» само по себе более широкое, чем понятие, например, «рынок форекс». Фондовый рынок – это и часть кредитного рынка. В частности, сюда можно отнести рынок облигаций. Разумеется, целиком и полностью в структуру фондового рынка входит рынок акций. Если говорить простыми словами, то он представляет собой место, где акции выпускаются, размещаются и продаются. На фондовом рынке обращаются специфические инструменты – разные ценные бумаги. Делать анализ фондового рынка выгодно тем, что таким образом можно составить общую картину состояния дел в экономике какой-либо страны, и в соответствии с этой информацией можно решать, стоит ли в данный момент инвестировать большой капитал или нет. Структура фондового рынка имеет множество классификаций.

Согласно наиболее распространенной классификации участников фондового рынка, все они подразделяются на следующие группы:

1. Эмитенты. Так называют лиц (юридических либо физических), которые занимаются выпуском ценных бумаг, и которые несут в связи с этим определенные обязанности. Как видите, иногда эмитентами могут быть и физические лица, но это редкий случай. На практике нередки случаи, когда эмитента считают одним и тем же лицом с продавцом ценных бумаг. Но здесь есть одна особенность. Дело в том, что если рассматривать эти два лица не первичном рынке, то да, их действительно можно отождествить. Но если смотреть на вторичном рынке, то здесь эти понятия не совпадают, поскольку здесь происходит перепродажа ценных бумаг

2. Инвесторы. В качестве инвесторов могут выступать как физические, так и юридические лица, причем здесь нет редкого случая, когда, например, физическое лицо является инвестором. И те и другие часто являются таковыми. Кроме того, к числу инвесторов можно причислить институциональных игроков рынка, таких как доверительные сообщества, пенсионные и инвестиционные фонды, и т.д. Всех этих инвесторов объединяет одна цель – получение дохода за счет вложения собственных средств в ценные бумаги. Задача проста – либо получить доход от покупки ценных бумаг, либо повысить рыночную цену на эти активы

3. Посредники. К числу этих участников причисляются только юридические лица. Их задача в структуре фондового рынка сводится к предложению посреднических услуг в сфере обращения активов

По поводу последней категории участников стоит поговорить отдельно. Любое государство заинтересовано в регулировании рынка ценных бумаг. Этот процесс осуществляется путем законодательного контроля всех этих процессов, и образования компетентных органов, которые занимаются вопросами регулирования деятельности фондового рынка, для того чтобы поддерживать его в актуальном состоянии, отслеживать новейшие тенденции, применять инновационные технологии. Но в целом, такие органы выполняют надзирательно-распорядительные функции.

К числу посредников можно отнести различные предприятия, которые, так или иначе, относятся к сфере деятельности, связанной с ценными бумагами. Такие субъекты хозяйствования являются посредниками в вопросах выпуска в обращение ценных бумаг.

4. Банки. Эти коммерческие организации могут также заниматься деятельностью по выпуску и обращению активов. Кроме того, могут оказывать любые услуги, которые связаны с ценными бумагами

Все посредники, которые участвуют в финансовой деятельности, связанной с выпуском и обращением ценных бумаг, могут образовывать добровольные объединения. К числу таких добровольных объединений как раз и относятся фондовые биржи. Если говорить простыми словами, то фондовая биржа – это место, где осуществляются торги ценными бумагами. И здесь сразу же необходимо рассказать о еще одном участнике, без которого в принципе невозможна структура фондового рынка. Этот участник – депозитарий. В его обязанности входит оформление передачи прав собственности на ценные бумаги, а также хранение активов. Кроме депозитария этими же вопросами занимаются регистраторы или клиринговые дома.

На фондовом рынке кроме этого есть две стороны. Одна сторона – продавец. Другая – покупатель. Продают, разумеется, ценные бумаги. В качестве продавцов могут выступать коммерческие банки и страховые компании, пенсионные фонды и т.д. Покупают физические и юридические лица.

Само существование и структура практически любого фондового рынка построены таким образом, чтобы в удобное время временно свободные денежные средства могли быть выгодно вложены в различные активы. То есть, фактически происходит перелив денежных средств от заимодателя к заемщику. В результате этой особенности вырисовывается смысл функционирования фондового рынка помимо того, о чем говорилось выше. Сюда можно отнести такие задачи, как: политическая, экономическая и социальная.

Политическая функция фондового рынка

Благодаря четко налаженной системе перераспределения временно свободных активов любое государство значительно укрепляет собственную экономическую независимость. Кроме того, поступают крупные денежные вливания со стороны иностранных инвесторов. И в конечном итоге все это является толчком к реализации проекта по созданию действительно крепкой рыночной системы.

Экономическая функция фондового рынка

Если рассматривать фондовый рынок через призму экономической функции, то можно увидеть, что благодаря функционированию такой экономической машины становится возможным контакт продавца и покупателя. Способствует перераспределению свободных денежных средств населения и предприятий. За счет спроса с одной стороны, и предложения с другой, возникает сбалансированный интерес обоих сторон к ценным бумагам. Кроме того, это позволяет усилить все региональные и отраслевые структуры. В итоге получается, что свободные денежные средства переливаются из нерентабельных отраслей в рентабельные, из малоприбыльных регионов в высокоприбыльные. За счет образования венчурных фирм становится возможным стратегическое развитие IT-области. Кроме того, существуют и другие средства поощрения развития в данной отрасли. И, наконец, что немаловажно – происходит смягчение дефицита государственного бюджета.

Что касается социальной функции, то здесь речь идет о том, что практически любой гражданин может заниматься инвестированием в ценные бумаги, накапливать их, распоряжаться ими и т.д. То есть, у населения есть прекрасная возможность получать дополнительную прибыль. Помимо этого, тот факт, что происходит переливание капитала, способствует созданию новых рабочих мест. Если проводить деление по стадиям функционирования, то можно выделить первичный и вторичный рынки ЦБ.

Первичным рынком называется такой рынок, на котором размещаются акции и другие активы среди инвесторов. Функции данного рынка сводятся к тому, чтобы значительно снизить возможные риски инвесторов. И для такой ситуации характерно то, что в государстве создаются специальные законы, которые регулируют биржевую деятельность. Анализировать рынки можно различными способами. Первичный можно по: тем лицам, которые являются эмитентами; лица, являющимся основными инвесторами; лицам, которые часто фигурируют в различных сделках; главными формами соглашений. Вообще, в подавляющем большинстве случаев главным эмитентом является государство. Более редко — иностранные и частные компании.

Что касается инвесторов, то к этим лицам можно отнести население, различные коммерческие структуры и государство. К объектам сделок, совершаемых данными субъектами, можно отнести ценные бумаги, как государственные, так и частные и международные. Все совершаемые операции на фондовом рынке можно разделить по формам: операции с ценными бумагами путем аукциона и открытых продаж.

Все ценные бумаги, которые размещаются первично, проходят несколько этапов. Сперва организацией принимается решение о выпуске ценных бумаг. После принятия такого решения происходит открытое либо закрытое размещение. Когда ценные бумаги размещаются открыто, то при этом информация о том, что происходит размещение, регистрируется в установленном порядке. Кроме того, организовывается подписка на эти ценные бумаги. Когда происходит закрытое размещение, то человеку «с улицы» сюда попасть невозможно, поскольку ценные бумаги размещаются среди строго определенного круга лиц.

После всех этих процедур ценные бумаги либо выдаются инвестору, либо же инвестор регистрируется в реестре собственников. Это что касается первичного рынка. Теперь поговорим о вторичном. На этом рынке происходит обращение ценных бумаг. Главная задача этого типа рынка – создать все возможные условия, для того чтобы привлечь к торговле ценными бумагами как можно больше инвесторов. Кроме того, в задачи этого рынка входит обеспечение ликвидности, а также установление актуальной цены на ценные бумаги, и своевременная выдача информации об изменении цены.

Теперь что касается организационной формы фондового рынка. Здесь рынок делится на фондовую биржу и внебиржевой рынок активов. В большинстве случаев биржевой рынок выступает как вторичный, от имени фондовой биржи. Говоря другими словами, данный рынок представляет собой рынок с разноплановой структурой, руководством, органами контроля, на котором в установленное время осуществляются сделки по покупке/продаже ценных бумаг. На рынке активно ведут деятельность следующие субъекты: продавцы, покупатели, и посредники. К посредникам относятся брокеры, дилинговые центры.

Все сделки, которые проходят на внебиржевом рынке, не могут похвастаться большими объемами средств. Скорее, можно сказать, что на рынке «крутятся» незначительные средства тех субъектов, которые по различным причинам не хотят, чтобы их ценные бумаги выходили на биржу. Практически все торговые операции здесь проходят посредством компьютерной связи. Именно по этим каналам осуществляется взаимодействие всех участников торгов.

Может показаться, что из-за различия между внебиржевым рынком, и фондовой биржей, есть и большая разница в проходящих через биржу объемах средств. Но на самом деле разницы практически нет, и объемы средств, обращающихся на этих биржах, практически одинаковы. Просто центральным звеном является какая-либо одна биржа, вокруг которой и осуществляются операции с активами.

Существует достаточно много признаков, по которым можно делить рынок ценных бумаг. Например, по времени выпуска бывают акции, которые выпущены и действуют только определенное время, и акции, которые выпущены и действуют бессрочно. По территории, на которой они могут распространяться: за пределами страны, в которой они были выпущены; в пределах страны; в пределах определенных регионов страны. И, конечно же, самое главное деление: по типу ценных бумаг – акции, облигации и т.д.